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含羞研究所隐藏入口2020

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陈振辉认为,践行ESG需要具体问题具体分析。如果所投的上市公司高管陷入丑闻,ESG投资者是否应该立即撤出该公司?陈振辉认为,一个判断标准是丑闻是否会影响该公司长期可持续发展。ESG投资者常常面临的另一个问题是投不投所谓的“罪恶股票”,例如烟草股票是一些ESG投资者眼中的“罪恶股票”。部分ESG倡导者认为烟草损伤健康,烟草公司不应该受到资管机构支持。但陈振辉表示不会简单地否掉这些股票。陈振辉以石油类公司为例,相较于新能源,石油环保性差,但一个不能忽视的事实是,目前石油仍为全球最重要的能源来源。ESG投资者不应全面否定相关上市公司股票,而要针对自己投资的股票与董事会积极沟通,敦促公司转型。现实是,短期之内,这些公司仍是全球能源的主要供应商。

而且西海岸和东海岸的舰队还有一些问题——他们已经很久没有训练过反潜了。美国战略与预算评估中心(Center for Strategic and budget assessment)高级研究员布莱恩•克拉克(Bryan Clark)今年6月在接受美国海军网采访时表示:“他们需要很多努力,才能加入(第二舰队)。”

2018年12月17日,中首个自主研发的肿瘤免疫治疗药物PD-1单抗——君实生物的特瑞普利单抗注射液(拓益)获国家药品监督管理局(NMPA)批准上市销售,用于既往接受全身系统治疗失败的不可切除或转移性黑色素瘤的治疗。特瑞普利单抗注射液的获批,填补了国产PD-1单抗的空白。

纵观过去的多起重磅黑天鹅事件中,确实出现过股票在大跌之后缓慢回升并重新走出新高的情况。例如曾经的三聚氰胺事件、瘦肉精事件都曾对相关股票造成重创,但部分股票在风险事件后慢慢走出阴霾,甚至创下数倍涨幅。但这均是在一个极为漫长的阶段,有的股票被埋两三年。

我们统计美国从76年开始的宏观经济表现,美国认定正式进入衰退时间是几个灰色的轴,如果收益率出现倒挂的情况下,都曾经发生过比较明确的衰退,有时候基本是同时,但是我们认为应该稍微有一点滞后。比如在1992年、 2000年、2008年,出现倒挂后12—18个月会进入经济衰退的情况。目前来讲是零痕迹,还是一个正值,我们会观察,但是我们认为短时间会立刻发生的可能性没有那么大。增长期放缓是没错,但是我们认为美国还有机会再推出新的经济刺激政策。

总体来看,境外机构经营比较稳健,整体风险可控,发展趋势向好。同时,境外机构在发展过程中也暴露出一些问题:一是发展定位不清晰,境内母公司管控不力。二是主业不突出,盲目扩张业务。三是组织架构复杂化,法人治理不完善,内部管控难度加大。四是主动合规意识不强,风险管理能力有待提升。

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